« 10 »  04  20 15 г.




Виды реальных инвестиций

Средства, предназначенные для инвестирования в производство и в объекты непроизводственной сферы, в своей подавляющей массе выступают первоначально в форме денежных средств. Превращение последних в инвестиции может происходить виды реальных инвестиций путями. Наиболее простой путь имеет место в тех случаях, когда сам виды реальных инвестиций субъект, обладая определенными собственными средствами, использует их для расширения и совершенствования производства или создания непроизводственных объектов. Однако в других случаях процесс превращения сбережений в инвестиции является более сложным. Дело в том, что подавляющая масса населения лишена возможности осуществлять непосредственно инвестиции в производство, так как для этого необходимо обладать некоторыми навыками в управлении производством, а также иметь определенный виды реальных инвестиций размер средств. Не превращается непосредственно в инвестиции по тем или иным причинам и часть прибыли предприятий. Таким образом, с одной стороны, население и некоторые предприятия располагают свободными денежными средствами, а с другой стороны, многие предприятия нуждаются в дополнительных средствах для реализации своих инвестиционных программ. Передача средств осуществляется по виды реальных инвестиций финансового рынка, где собственники денежных средств выступают в качестве поставщиков инвестиционного капитала, а лица, привлекающие чужие средства,—в качестве его потребителей. В зависимости от того, каким образом осуществляется передача денежных средств от поставщиков к потребителям, на финансовом рынке можно выделить два основных канала. Один канал — это рынок банковских кредитов. Банки аккумулируют временно свободные денежные средства юридических и физических лиц, выплачивая за привлеченные средства определенный процент, а затем предоставляют под более высокий процент кредиты заемщикам тем, кто осуществляет реальные инвестиции. Таким образом, процесс движения денег от их собственника к заемщику опосредуется банком. Во многих случаях виды реальных инвестиций способ передачи денежных средств отвечает интересам собственника денег, так как, виды реальных инвестиций последний и получает от банка более низкий процент, но тем самьгм он перекладывает риск невозврата денег заемщиком на банк. Помігмо надежности банковские вклады являются высоколиквидными, так как вкладчик может легко забрать свои средства. Кроме того, вложения денежных средств виды реальных инвестиций банки являются доступными даже для самых мелких вкладчиков собственников сбережений. Однако банк выплачивает вкладчикам более низкий процент по сравнению с тем, который берет со своих заемщиков, поэтому вполне естественным является стремление поставщиков капитала вступать в отношения непосредственно с этими заемщиками. Что касается потребителей капитала заемщиковто им также порой выгоднее вступать в отношения непосредственно с поставщиками капитала. Дело в том, что виды реальных инвестиций банковского кредита нередко сопряжено с большими трудностями. Например, банки часто не в состоянии предоставить кредит на тот срок, в котором нуждается заемщик, у банка может не быть и требуемой суммы кредита, необходимой заемщику для осуществления крупных проектов, и др. Все это приводит к тому, что потребители капитала наряду с банковскими кредитами в широких масштабах осуществляют привлече ние свободных денежных средств с помощью выпуска ценных бумаг. При определенных обстоятельствах этот способ в большей мере отвечает интересам и поставщиков, и потребителей инвестиционных ресурсов. Поставщики ресурсов собственники сбережений зачастую могут вкладывать свои средства на более выгодных условиях, чем банковские вклады, и на более длителвные сроки. Чаще всего достаточно простой является процедура вложений, осуществляемая путем купли-продажи ценных бумаг. Кроме того, если ценные бумаги обладают достаточно высокой ликвидностью, то инвестор может в случае необходимости достаточно легко вернуть затраченные средства, продав принадлежащие ему ценные бумаги. С точки зрения потребителей инвестиционных ресурсов, выпуск ценных бумаг имеет также определенные преимущества перед банковскими кредитами. У них потребителей капитала появляется возможность привлекать денежные средства многих поставщиков капитала и собирать требуемые большие суммы. Кроме того, средства могут быть привлечены на более длительный срок, иногда на неограниченное время, если речь идет о выпуске акций. Итак, рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг в современных условиях становятся необходимыми звеньями инвестиционного процесса, основными каналами, по которым сбережения превращаются в виды реальных инвестиций используются для развития производства. Виды реальных инвестиций зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции рис 1. Под реальными инвестициями понимается вложение средств виды реальных инвестиций в создание реальных активов как материальных, так и нематериальныхсвязанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимается вложение виды реальных инвестиций в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги. Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Классификация инвестиций по критерию объекта вложения капитала вых инвестиций являются вложения в долевые и в долговые ценные бумаги, а также депозитные банковские вклады. Спекулятивные финансовые инвестиции ориентированы на получение инвестором виды реальных инвестиций инвестиционного дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, как правило, преследуют стратегические цели инвестора, связаны виды реальных инвестиций участием в управлении объекта, в который вкладываются капиталы. Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяют на материальные вещественные и нематериальные потенциальные. Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, виды реальных инвестиций товарного знака марки и т. Материальные инвестиции предполагают вложения прежде всего в средства производства. Их, в свою очередь, можно подразделить на: 1 стратегические инвестиции; 2 виды реальных инвестиций инвестиции; 3 текущие инвестиции; 4 новационные инвестиции. Назначение этих инвестиций их роль в наращивании производственного потенциала различны. Стратегические инвестиции — это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств виды реальных инвестиций приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах и т. Базовые инвестиции — это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий и производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т. Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс и связаны виды реальных инвестиций вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов. Новационные инвестиции можно подразделить виды реальных инвестиций две группы: а инвестиции в модернизацию предприятия, в том числе в техническое переоснащение в соответствии с требованиями рынка, и б инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова. Речь идет об инвестициях, связанных с включением в состав предприятия технологических структур, гарантирующих бесперебойное и эффективное обеспечение производства необходимыми сырьем, комплектующими, обслуживанием технологического производства ремонт, наладка, разработка технической документации и т. Для каждого из выделенных видов, типов инвестиций характерны свои уровни виды реальных инвестиций. Так, например, среди материальных инвестиций наиболее высокий уровень риска характерен для инвестиций по созданию новых предприятий, производств и наименьший уровень — для текущих инвестиций. Зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска прежде всего определяется возможностью прогноза состояния внешней для инвестора среды после завершения инвестиций. В нашем случае создание новых предприятий, новых производств, как правило, связано с освоением, выпуском новых видов продукции услуг для рынка. Однако поведение рынка на перспективу трудно предвидеть, виды реальных инвестиций оно характеризуется высокой степенью виды реальных инвестиций. В то же время повышение эффективности существующего производства посредством текущих инвестиций, как правило, связано с минимальными опасностями негативных последствий для инвесторов. По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные опосредованные. Прямые инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования, будь то приобретение реальных виды реальных инвестиций, либо вложение капитала в уставные фонды организации. Косвенные опосредованные инвестиции предполагают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников институциональных виды реальных инвестиций посредством приобретения различных финансовых инструментов. В экономической литературе часто можно встретить деление инвестиций на прямые и портфельные. При этом под прямыми инвестициями понимают ¦ «непосредственное вложение средств в производство, приобретение реальных активов. Такая трактовка прямых и портфельных инвестиций хотя и является достаточно распространенной, но она не виды реальных инвестиций корректна. Если не считать некоторых нюансов, то здесь прямые инвестиции по существу отождествляются с реальными инвестициями, а портфельные — с финансовыми. На самом деле портфельные инвестиции представляют собой диверг сификацию виды реальных инвестиций капитала инвестора в различные объекты ин- вестирования и прежде всего виды реальных инвестиций различные финансовые инструменты. Объектами портфельного инвестирования, как правило, выступают различные ценные бумаги, банковские депозитные вклады, иностранная валюта. Соответственно в состав инвестиционного портфеля могут входить как прямые, так и косвенные опосредованные инвестиции. Прямые и портфельные инвестиции имеют различный смысл для инвестора и получателя инвестиций предприятия. Для предприятия каждый инвестор ассоциируется с определенным размером либо потоком вложений прежде всего финансовых. Причем зачастую, например в акционерных обществах, в зависимости от размера вложений количества приобретенных акций инвесторы получают определенные права на участие в управлении. Соответственно инвесторы с позиции получателя инвестиций подразделяются на крупных, мелких и т. Инвестор, вкладывая средства в предприятие через приобретение акций, паев, долей, действует либо непосредственно прямой инвесторлибо опосредованно опосредованный инвестор через финансовые институты. При этом важно не то, как он действует, а то, какие цели преследует, какой объем средств вкладывает в предприятие. Портфельный инвестор —это лицо, которое приобретает различные финансовые инструменты с разной виды реальных инвестиций риска с целью получения определенного желаемого уровня доходов на вложенные средства. При этом портфельный инвестор не обязательно действует через финансовые институты. Он может осуществлять эти операции прямо, непосредственно. Внутренние инвестиции представляют собой вложения капитала в активы самого инвестора, внешние — вложения капитала в реальные активы других хозяйствующих субъектов или финансовые инструменты иных эмитентов. Долгосрочные инвестиции представляют собой вложения капитала на период от трех и более лет как правило, они осуществляются в форме капитальных вложенийсреднесрочные — вложения капитала на период от одного до трех лет, краткосрочные — вложения на период до одного года. В условиях высокой инфляции указанная выше градация по срокам вложения несколько видоизменяется, В частности, в России в 1990-е гг. Во временном аспекте инвестиции классифицируются также по продолжительности срока эксплуатации инвестиционных объектов Он может быть определенным или неопределенным. Любая неопределенность повышает финансовые риски и тем самым снижает заинтересованность во вложениях. Важным классификационным признаком инвестиций является их взаимозависимость. По степени взаимосвязи инвестиции подразделяют на три группы: 1 изолированные инвестиции это такие вложения, которые не вызывают потребности в других инвестициях ; 2 инвестиции, зависимые от внешних факторов например вложения капитала, которые зависят от наличия производственной, социальной инфраструктуры, уровня инфляции и т. Вторая и третья группы составляют так называемые взаимосвязанные взаимозависимые инвестиции. По степени надежности инвестиции подразделяют на относительно надежные и рисковые. Наиболее рисковыми виды реальных инвестиций инвестиции виды реальных инвестиций сферу исследований и разработок. Здесь трудно оценить и потребности в ресурсах, и будущие результаты. Различные виды реальных инвестиций поддержки данного вида инвестиций зачастую осуществляются через государственные программы. Менее рисковыми являются инвестиции в сферы отрасли с достаточно определенным рынком сбыта. Более надежные вложения виды реальных инвестиций настоящее время в России — инвестиции в сферы импортозамещения, а также в отрасли нефтегазового комплекса. Инвестиции можно классифицировать и через призму характеристики инвесторов. Здесь существуют разные подходы к выделению классификационных признаков. Наиболее распространенным подходом является разделение инвесторов на две группы: а частные инвесторы виды реальных инвестиций иностранные ; б государственные и муниципальные инвесторы. Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физических, а также юридических лиц негосударственных форм собственности. К государственным и муниципальным инвестициям относят виды реальных инвестиций капитала государственных и муниципальных предприятий, а также средств бюджетов разных уровней и государственных внебюджетных фондов. Первичные инвестиции представляют собой вложения капитала за счет как собственных, так и заемных средств инвесторов. Реинвестиции представляют собой вторичное использование капитала в инве- стиционных целях посредством его высвобождения в результате реа- ч лизации ранее осуществленных инвестиций. Л -По региональным источникам привлечения капитала выделяют отечественные иностранные инвестиции. Отечественные инвестиции представляют собой вложения капитала резидентами данной страны домашними хозяйствами, предприятиями, организациями, государственными и муниципальными органами. К иностранным инвестициям относят вложения капитала нерезидентами как юридическими, так и физическими лицами в объекты и финансовые инструменты другого государства. По отраслевой направленности инвестиции классифицируют в разрезе отдельных отраслей виды реальных инвестиций сфер деятельности. Например, инвестиции в промышленность, сельское хозяйство, энергетику и т. С понятием реальных и финансовых инвестиций тесно связано понятие действительного и фиктивного капитала, В экономической литературе под фиктивным капиталом понимаются обычно ценные бумаги. Действительный капитал вкладывается виды реальных инвестиций производство, а ценные бумаги служат титулами собственности, представляющими этот капитал. Фиктивный капитал, как отмечалось в одном из изданий,—это «капитал, который существует в виде ценных бумаг, приносящих доход их владельцу. Такая трактовка фиктивного капитала является довольно распространенной, и в связи с этим хотелось бы обратить внимание на следующее. Для каждого отдельного владельца ценные бумаги фиктивный виды реальных инвестиций являются ценностями, которые приносят ему вполне реальные доходы. Однако с течки зрения общественного капитала ценные бумаги действительно не являются реальным богатством. Увеличение или уменьшение стоимости функционирующих в обществе ценных бумаг может происходить независимо от реального капитала. И е этой точки виды реальных инвестиций ценные бумаги выступают как фиктивный капитал. Действительный капитал общества увеличивается за счет инвестиций в реальные активы, в то время как фиктивный капитал может возрастать без финансовых инвестиций за счет роста курсовой стоимости ранее выпущенных ценных бумаг. Особенно наглядно процесс возрастания фиктивного капитала может быть проиллюстрирован процессом виды реальных инвестиций так называемых производных ценных бумаг, которые сами по себе не предусматривают реальных инвестиций, а дают право на покупку новых выпусков или ранее выпущен- нцх ценных бумаг. Б этом случае финансовые инвестиции не сопровождаются ростом действительного капитала общества. Однако, по нашему мнению, вопрос не является таким простым, как представляется на первый взгляд. Дело в том, что возрастание курса акций происходит не само ио виды реальных инвестиций, а потому, что увеличивается эффективность использования реального капитала. Рост курсовой стоимости акций предприятия отражает тот факт, что рынок дает виды реальных инвестиций высокую оценку данному предприятию. Таким образом, можно утверждать, что, не являясь реальным богатством, фиктивный капитал дает рыночную оценку реального капитала общества в каждый данный момент времени. Представьте себе, что имеются два предприятия с виды реальных инвестиций одинаковыми реальными активами. Однако одно предприятие лучше использует эти активы и работает более эффективно. Ясно, что курсовая стоимость акций такого предприятия будет более высокой по сравнению с другим предприятием. Поэтому фиктивный капитал увеличивается не сам по себе, а отражает виды реальных инвестиций реального капитала. Величина фиктивного капитала—это не что иное, как рыночная стоимость того реального капитала, виды реальных инвестиций которого является фиктивный капитал. Следовательно, вряд ли можно согласиться с тем, что «фиктивный капитал не выполняет никакой функции в процессе капиталистического воспроизводства». На самом деле, ценные бумаги фиктивный капитал играют важную роль в процессе воспроизводства на пути превращения сбережений в инвестиции. Фиктивный капитал ценные бумаги приносит виды реальных инвестиций владельцам доход. Стремление к получению этого дохода побуждает собственников сбережений инвестировать средства в ценные бумаги. Собранные эмитентами средства используются на создание и приобретение реальных активов, результатом чего виды реальных инвестиций увеличение объема производства. Движение финансовых инвестиций внешне напоминает движение ссудного капитала. Маркс, в процессе движения ссудного капитала одна и та же виды реальных инвестиций капитала выступает в качестве капитала-собственности и капитала-функции, а доход функционирующего капиталиста распадается на две части — ссудный процент и предпринимательский доход. В условиях слабого развития акционерных обществ свободные капиталы поступали в производство в основном в форме ссудного капитала. Реальные инвестиции в производство осуществлялись функционирующими капиталистами за счет собственного и заемного капитала. С развитием акционерной формы предприятий характер инвеста- ционного процесса. Не сопровождается финансовыми инвестициями и процесс создания индивидуальных предприятий за счет собственных средств виды реальных инвестиций владельцев. Однако совсем по-иному обстоит дело в случае организации акционерного виды реальных инвестиций. При учреждении акционерного общества его учредители вносят в уставный капитал имущество, денежные средства, интеллектуальную собственность. Вклад каждого учредителя оценивается в денежной форме и каждый учредитель приобретает определенный пакет акций, соответствующий доле, внесенной в уставный капитал общества. Одна и та же сумма инвестиций принимает форму и реальных, и финансовых инвестиций. Процесс увеличения реального капитала сопровождается ростом фиктивного капитала. Причем дело обстоит так, что реальные инвестиции не могут быть осуществлены без выпуска акций, т. В случае увеличения уставного капитала акционерного общества сначала происходит выпуск виды реальных инвестиций акций, после чего следуют реальные инвестиции. Таким образом, -финансовые инвестиции являются необходимым виды реальных инвестиций инвестиционного процесса. Реальные инвестиции оказываются невозможными без финансовых инвестиций, а финансовые инвестиции получают свое завершение в осуществлении реальных инвестиций. Расширение производства может осуществляться также за счет заемных средств, привлекаемых за счет выпуска долговых ценных бумаг. Следовательно, и в виды реальных инвестиций случае процесс реального инвестирования осуществляется с помощью финансовых инвестиций. Несколько иначе обстоит дело, когда мы обращаемся ко вторичному рынку ценных бумаг. Если инвестор приобретает акцию уже действующего предприятия, то для него средства, затраченные на покупку акций, являются инвестициями. Но эти средства поступают бывшему владельцу акции, а увеличения реального капитала предприятия не происходит. Точно так же обстоит дело при покупке любых других видов ценных бумаг на вторичном рынке. В этом случае если не увеличивается курс ценных бумаг не происходит и увеличения фиктивного капитала общества, происходит лишь перераспре- gt; деление фиктивного капитала между членами общества. Таким образом, финансовые инвестиции, осуществляемые в форме покупки ценных бумаг на вторичном рынке, являются относительно самостоятельной формой инвестиций и не связаны непосредственно с процессом реального инвестирования. Из сказанного можно сделать вывод о том, что финансовые инвестиции являются связующим звеном на пути превращения сбережений в реальные инвестиции и служат одним из важнейших каналов, по которому сбережения поступают в производство, и в то же время они могут выступать как относительно самостоятельная виды реальных инвестиций инвестиций. Учитывая то, что в настоящее время довольно распространенной организационно-правовой формой предприятий являются акционерные общества, а также то, что расширение производства зачастую осуществляется с помощью заемных средств, привлекаемых путем выпуска ценных бумаг, можно утверждать, что финансовые инвестиции и рынок ценных бумаг играют очень важную роль в инвестиционном процессе на пути превращения сбережений в реальные, виды реальных инвестиций. V 3 - 9077 Дайте определение следующим ключевым понятиям: сбережения; инвестиции; взаимосвязь сбережений и виды реальных инвестиций инвестор; индивидуальный инвестор; институциональный инвестор; стратегический инвестор; портфельный инвестор; поставщики капитала; потребители капитала; реальные инвестиции; финансовые инвестиции; прямые инвестиции; портфельные инвестиции; действительный и фиктивный капитал. Вопросы и задания для обсуждения: Что является источником сбережений общества? Какие факторы определяют уровень сбережений общества? В чем проявляется взаимосвязь сбережений инвестиций? Какое определение дается инвестициям в нормативных документах РФ? Покажите различия в подходах к определению понятия «инвестиция» на макроуровне и микроуровне. Выделите наиболее существенные признаки инвестиций. По каким признакам можно классифицировать инвесторов? По каким каналам осуществляется передача денежных средств от поставщиков к потребителям капитала? Дайте характеристику различных видов инвестиций. Каковы различия между действительным и фиктивным виды реальных инвестиций Какую роль в инвестиционном процессе выполняют финансовые инвестиции? Литература: Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. СПб: изд-во «Питер», 2000. СПб: изд-во Санкт-Петербургского университета, 1998. Введение в финансовый менеджмент. Взаимосвязь виды реальных инвестиций и реальных инвестиций — это вложение капитала в производство какой-либо продукции. Реальные инвестиции виды реальных инвестиций быть прямыми и Виды реальных инвестиций вопрос о том, все ли средства домашние хозяйства расходуют на приобретение товаров и услуг, следует отрицательный ответ. Ведь важнейшая черта поведения домашних виды реальных инвестиций в условиях рынка может быть выражена кратко следующим образом: домохозяйства, с учетом их фактических доходов, имеют тенденцию сберегать средства. Мотивы сбережения денежных средств являются неоднозначными, и Детальный их Содержание второй и третьей фаз для реальных и финансовых инвестиций имеет существенные различия, связанные с особенностями осуществления реальных и финансовых инвестиций. Реальное инвестирование для большинства предприятий в современных условиях составляет основу инвестиционной деятельности. Осуществление реальных инвестиций характеризуется рядом особенностей. Среди них можно выделить вложение средств в отрасли материального производства для увеличения основного капитала и прироста производственных - вложе­ние капитала в воспроизводство основных фондов, в инновационные нематериальные активы, в при­рост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты виды реальных инвестиций, непосредственно виды реальных инвестиций с осуществлением производственно-коммер­ческой операционной деятельности предприятия. В современных условиях реальные инвестиции обычно осуществляются предприятием в следующих основ­ных Причины, определяющие необходимость проектных капиталовложений в реальные активы предприятия, обусловливаются всегда долгосрочными целями: решение проблем выживания, обеспечение роста благосостояния акционеров, обновление техники и технологии для обеспечения прорыва в конкурентоспособности своей продукции, освоение новых продуктов и услуг для завоевания зарубежных рынков и др. Интернационализация —сформированная совокупность реализу­емых проектов и других объектов реального инве­стирования, подчиненная определенным целям ин­вестиционной деятельности — система принципов и показателей, определяющих эффектив­ность выбора для реализации отдельных реальных инвестиционных проектов. Основными принципами осуществления такой оценки в современной практике являются: 1 Оценка эффекта инвестиций на основе пока­зателя чистого денежного потока. При этом в про­цессе оценки в зависимости от ее целей показа- тель чистого денежного потока может Важнейший компонент планируемых совокупных расходов составляют инвестиции. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества. Инвестиции капиталовложения в масштабах страны определяют про­цесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, а, следовательно, виды реальных инвестиций создание новых рабочих мест зависят от процесса Экономическое развитие общества в целом и виды реальных инвестиций каждого человека определяются в виды реальных инвестиций итоге успехами в осуществлении инвестиционных проектов. Инвестиции — это вложения в активы предприятия с целью выпуска новой продукции, повышения ее качества, увеличения количества продаж и прибыли. Инвестиции предприятия обеспечивают простое и расширенное воспроизводство капитала, создание новых.




Наиль Денмухаммадиев

Воспроизводство — процесс постоянного повторения и непрерывного возобновления производства. Это могут быть вложения в производство, здания, другую недвижимость см.